一、基金基本情况概述

诺德品质消费6个月持有混合(011078)成立于2021年2月10日，四季度最新规模4.08亿元。

(资料图)

基金经理Yi Xie拥有7.2年的基金投资经历，2021年10月15日正式接受诺德品质消费6个月持有混合基金管理，任职期间回报为-19.64%，位居同类5515只基金中第4399名。

Yi Xie现管理4只产品（包括A类和C类），管理总规模为6.62亿元，平均年化回报为0.78%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为7.84%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名358位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，诺德品质消费6个月持有混合基金的总资产为4.08亿元。较上一期3.87亿元变化了0.21亿元，环比变化了5.51%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

诺德品质消费6个月持有混合基金的持有人数为10481人，机构投资占比为2.98%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达93.55%。较上一期环比变化了0.22%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为35.13%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

诺德品质消费6个月持有混合基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为158.75%，上一期换手率为180.01%。历史换手率最高为2021年12月31日，高达180.01%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022年四季度市场出现了触底回升,整体呈现震荡状态。其中10月A股市场延续了三季度的下行态势,但是进入11月市场开启了显著的反弹,并延续至年底。我们认为市场在四季度的反转主要得益于两大压制因素的消除。首先,国内的疫情防控在11月进行了较大的优化,防控措施更多考虑了与经济发展之间的平衡,这使得市场对经济复苏的预期转向乐观,A股市场消费板块反弹显著。其次,美国经济在四季度持续下行,导致加息路径开始松动,最新的美联储加息幅度已经从75bps收窄到了50bps,这大力提升了对新兴市场股市的信心和估值空间。 报告期内,为了令本基金更好的应对复杂的市场环境,我们继续维持了组合的分散度,除了可选消费、必选消费和科技类消费品之外,我们还持有了部分顺周期行业,用以平抑一般消费品行业的波动,力求为组合的净值带来更多稳定性。未来本基金将会维持较高的股票仓位,继续精选个股,争取获得长期稳健的收益。 展望未来,我们在当前对中国经济的乐观程度比三季度更甚。国内的经济周期大概率在2022年中期已经见底,复苏的进程事实上已经开启,只是前期受制于海外加息和疫情扰动等因素,复苏的进程有所反复。但是“稳增长”政策的力度仍在不断加大,政策对消费、汽车、住房等领域的扶持持续进行。而当前海外加息和疫情扰动这两大因素也开始向有利于经济和股市的方向转变。展望2023年,我们认为复苏将是A股市场的主导变量,无论消费板块还是周期板块,或是医药、科技等多个板块,预计都将有所表现。其中,被压抑多年的消费场景的重现和消费政策的大力扶持,或将使得消费板块获得增速的提升,其股价表现也有望呈现较好的超额收益。

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